三百迷妹

然而，2018年才盈利个3211万元，2019年一季度过完就亏掉了4314万元，不改“亏损本色”。交易所也就此问询其中的合理性，并自查2018年收入的真实性，是否存在提前确认收入。遭立案调查面临退市风险监管层调查了一年多。獐子岛多次在资本市场引发争议。2014和2017年，獐子岛两次业绩“大变脸”，由预计盈利变为巨亏，资本市场对此以调侃的形式，形象的总结为：“扇贝跑了”、“扇贝又跑了”以及“你骗我”、“你又骗我”。

总体来看，应用最为广泛的条款当属“交叉违约”，这一条款的设置有助于使投资者在发行人信用资质恶化在其他债务工具项下出现违约时及时求偿。但援引该条款时需要多重条件同时满足，因此判断该条款对投资者真正的保护作用时还需结合发行人实际情况详细研读条款对于四重要素的约定。除此以外，“控制权变更”和“事先约束”等条款也越来越多见于债券募集说明书中，事先约束事项主要以财务指标承诺和限制出售、转移重大资产为主。我们分别选取了2016年，2017年及2018年截至8月15日所有新发行信用债，从多个维度对这些债券的信用条款设置情况进行了详细梳理。首先从时间维度看，随着时间推移，带有信用条款的债券占比显著提高。一方面，监管机构对于募集发行文件中投资者保护条款的规范指引文件起到了一定的督导作用。另一方面，随着债市刚兑打破，违约频发，信用条款对投资者的保护作用也逐渐引起重视。因此，对于相同发行人来说，新券往往相比老券对投资者的保护更为充分。其次，从债券品种看，由图表1可以看出，交易商协会主管的债券品种如短融、中票等设置信用条款的比例显著高于其他品种，截至2018年8月15日上半年发行的全部短融，中票中带有信用条款的券数占比近31%/43%。且在这些带有信用条款的债券中，“交叉违约”几乎是必选项。其次则为证监会监管的公司债，截至2018年8月15日上半年发行的全部公司债中带有信用条款的比例约占7%，多为交叉违约及事先约束条款。与此相对的是，企业债及定向工具中带有信用条款的券则寥寥无几。再次，从评级分布看，信用条款仿佛更多是“锦上添花”而非“雪中送炭”，中高评级主体发行的债券更大比例的设置了信用条款。其中2018年截至8月15日，AAA，AA+及AA级发行人发行的债券中带有信用条款的比例分别达到了23%，37%及29%，而AA-级及以下占比仅为3.3%。但是实际情况中，发行人主体评级及债项评级越低，其违约概率越高，越需要信用条款的保护。因此，信用条款对于高收益债券投资价值的影响应该大于高等级债券，高收益债投资时应当更加注意对信用条款的分析研判。但在我国市场现状下，外部评级对于债项及发行人信用资质的区分度不高，因此下文尝试基于我国债市现状，首先给出“高收益债”相对客观的划分标准，其次对这些债券信用条款设置情况进行更为详细的梳理，以期能从这一角度对高收益债的投资带来一定启发。

同时，要求各地尽快将专项债券额度按规定落实到具体项目，做好专项债券发行使用工作，早发行、早使用，确保明年初即可使用见效，确保形成实物工作量，尽早形成对经济的有效拉动。各地政府密集部署专项债申报和项目储备12月5日，甘肃省发文，成立全国首个省级专项债管理领导小组，加强对全省专项债券管理工作的组织领导和统筹协调。

大摩认为，中芯在中国半导体领域的长期地位仍具战略性，但在半导体需求疲弱的环境下仍提高开支，令公司的盈利能力不大可能提升。该行降其目标价至9.9港元，认为12吋晶圆代工业务的竞争仍然激烈，而公司的折旧成本将继续增加。而大和降中芯目标价至9.55港元，认为2018年是公司过渡期一年，调低2018-2020年盈利预测19-39%，分别至1.27亿美元、1.31亿美元及2.68亿美元，以反映28nm竞争问题，但对其结构性业务前景仍感乐观。

与此同时，据财报显示，瑞幸咖啡外卖需求正逐步下滑，2019年一季度瑞幸咖啡的外送订单占比只有27.7%，相比去年同期的61.7%，下降非常明显。而一度后来者的星巴克，外卖业务却开始渐入佳境。星巴克财报显示，去年9月正式上线阿里巴巴旗下饿了么等平台，这使2019年第三季度末星巴克外卖服务扩展到中国近80个城市的2900家门店，外卖销售约占中国区总销售额的6%。

这也使得烟草行业是人、财、物高度集中的特殊行业。据统计，2018年烟草行业全年实现税利总额11556.2亿元，同比增长3.69%；上缴国家财政总额10000.8亿元，同比增长3.37%。一名烟草业内人士撰文称，权力运作缺乏了透明度，甚至“暗箱操作”是诱发腐败的主要原因之一，要大力提倡和健全企务公开制度，加大公开监督力度，只要不涉及泄密的都应公开，改变局内人知之不多，局外人知之甚少，普通干部群众无从知晓的状况。